首创证券发布关于“圆通速递公司简评报告”研究报告 维持公司“增持”评级

首创证券近日发布研究报告《圆通速递公司简评报告——业务量保持高增速，数字化带动成本持续降低》(以下简称报告)。

报告显示，公司2022年营收535.39亿元，同比增长18.57%；实现净利润39.2亿元，同比增长86.35%；实现净利润37.8亿元，同比增长82.93%。2023年的Q1，公司实现营收129.14亿元，同比增长9.19%；实现净利润9.06亿元，同比增长4.08%；实现净利润8.75亿元，同比增长6.62%。

2022年，公司年业务量达到174.79亿件，同比增长5.66%，市场份额加速提升至15.81%。2023年，Q1业务量达44.58亿票，同比增长20.06%，超过行业增速9.06个百分点，市场份额加速提升至16.58%。

面对疫情和高油价的冲击，公司仍然实现了单票成本的稳定。2022年公司单票运输成本0.51元，单票中心运营成本0.31元，核心成本与上年同期基本持平；单票快递毛利0.27元，同比大幅增长111.26%。

公司坚定实施全面数字化转型战略，巩固数字化领先优势，拓宽数字化应用范围，深化数字化营销创新，赋能和完善加盟商和终端网点的财务、运营和管理体系，不断提升加盟网点管理能力，全面提升网点综合竞争力。同时持续提升服务质量，改善用户体验，多维度提升保费能力。

首创证券预计公司2023-2025年归母净利润为44.48/53.26/60.24亿元。维持公司“增持”评级。